Japan Airlines (JAL) a publié des résultats financiers records pour son exercice clos fin mars 2026, dépassant tous ses objectifs malgré les tensions géopolitiques et la volatilité des coûts. Le chiffre d'affaires atteint 2 012,5 milliards de yens (environ 13,4 milliards de dollars), en hausse de 9,1% sur un an, le plus haut niveau depuis sa réintroduction en Bourse en 2012 après sa faillite et restructuration. Le résultat opérationnel (EBIT) progresse de 26,4% à 218 milliards de yens, tandis que le bénéfice net grimpe de 28,6% à 137,6 milliards de yens (750 millions d'euros). La marge opérationnelle atteint 10,8%, dépassant l'objectif de 10% fixé dans le plan stratégique 2021-2025. **Le trafic international et le fret tirent la croissance** La dynamique repose en grande partie sur la forte reprise des flux internationaux, notamment grâce au retour massif des touristes étrangers au Japon. Le nombre de passagers internationaux progresse de 5,6%, pour une hausse des recettes de 9,1%. Le segment affaires, encore en retrait depuis la pandémie, montre des signes de reprise progressive. Le réseau domestique reste solide, avec une hausse de 5,8% du trafic et de 6,6% des revenus, soutenue par une gestion fine des capacités et des politiques tarifaires. Le fret se distingue particulièrement : le cargo international bondit de 21,3%, porté par les échanges entre l'Asie et l'Amérique du Nord, tandis que le cargo domestique progresse de 7,3%. Cette performance confirme une tendance structurelle chez plusieurs grands groupes asiatiques, où le fret reste un levier de rentabilité clé dans un contexte de chaînes logistiques encore perturbées. **ZIPAIR et SPRING JAPAN en expansion** La filiale long-courrier à bas coûts ZIPAIR Tokyo poursuit son développement. Malgré un ralentissement ponctuel de la demande entrante, elle enregistre une croissance de 8,4% de ses revenus. Début 2026, elle a opéré ses premiers vols charters directs entre Tokyo-Narita et Orlando. ZIPAIR accélère également sur le plan technologique, avec le déploiement du Wi-Fi Starlink à bord, dont l'équipement complet de la flotte est attendu d'ici mai 2026. De son côté, SPRING JAPAN affiche une croissance de 19,2%, soutenue par la demande vers la Chine, en particulier Pékin et Shanghai. La compagnie a récemment ouvert de nouvelles lignes domestiques entre Narita et Hakodate, ainsi qu'entre Nagoya et Sapporo. **Diversification et innovation : un levier stratégique** Les activités annexes (programme de fidélité, finance et commerce) poursuivent leur progression, avec un chiffre d'affaires en hausse de 10,9%. En février 2026, JAL a lancé le programme « Tralipi », permettant d'accumuler des miles via des opérations automatisées de trading sur le marché des changes, illustrant la diversification croissante du groupe au-delà du transport aérien. Le groupe reste toutefois prudent face à un environnement jugé « de plus en plus incertain », notamment en raison de la hausse rapide des prix du pétrole liée aux tensions géopolitiques. Pour soutenir ses investissements, Japan Airlines prévoit l'émission de 200 milliards de yens en actions hybrides. Cette opération s'inscrit dans la nouvelle feuille de route « JAL Group Management Vision 2035 », qui vise un EBIT de 300 milliards de yens (1,63 milliard d'euros) d'ici 2030 et plus de 350 milliards de yens (1,9 milliard d'euros) en 2035.